大市值股票受到机构青睐的根本原因,调整过后A股将抱团依旧!

来源:admin日期:2021/03/05 浏览:91

春节期间传来消息:【从5000元再到2000元 刚过半个月 “坤坤”的基金加码限购了 传递什么信号?】年后准备基金投资的看过来了,特别是准备奔着“坤坤”(张坤)去的投资者,更要注意了。继半个月之前将限购额度调至5000元之后,近日,易方达张坤所管的基金又发布了限额公告,这次则是下降至2000元,此次限额调整从2月18日开始,不过由于港通股交易日安排的原因,目前该基金暂时关闭申购赎回。该基金在一个月之内两次下调额度,上一次刚刚在半个月之前,彼时额度从单日单账户10万元下调至5000元。很明显,高层要治理大基金通病,不希望基金搞得太大,所以限制其发行和申购!基金为什么喜欢抱团大市值蓝筹?

基金行业有个通病,就是新发行的基金会拿募集资金加仓自己管理的老基金的重仓股,为老基金抬轿子。这样的话短线看,两边都不吃亏。因为这些重仓股筹码已经被锁定,一买就涨,股价涨了以后,新老基金都笑哈哈!不过大家心里应该明白,老基金成本肯定比新基金成本低很多,一旦主力出货,新基金很容易亏钱,老基金这时候出货依然大赚。这样看,其实基金的这种做法其实对新基民不公平。基金喜欢抱团大市值品种有如下几个原因:

1、基金规模越来越大的无奈选择。截止2020年末,公募基金总规模达到20.16万亿,行业发展大步向前,在创立的第22个年头,正式突破20万亿大关。剔除货币及理财债基,截止2020年末,易方达基金以8053.71亿元的管理总规模继续霸占公募基金规模冠军宝座,超出第二名近2500亿元,绝对优势明显,汇添富、华夏、广发三家基金同时在年末晋升“5000亿元俱乐部”。共有35家基金公司管理的总规模超过千亿。

举个例子,张坤所管理的基金易方达蓝筹精选混合基金单只规模已经近千亿,其2020年末持仓的前五大股票分别为茅台、美团、洋河股份、QQ音乐和五粮液,持股仓位都在9.5%左右。也就是说其如果重仓一只股票到自己的10%仓位,就是100亿的买入量,除了茅台和腾讯这样的超级大市值品种,别的他真没法买。因为基金没有重仓股的话,分散买入几百个股票其实最后成了指数基金,根本赚不到超额收益。基金规模越来越大,越来越不喜欢小盘股,也是无奈之举。

2、小市值股票无法容下大资金,基金买到5%就要举牌。再举个例子,张坤所管理的易方达中小盘混合基金(最新净值10.74元)单只规模已经近500亿,其2020年末持仓的前五大股票分别为茅台、洋河、泸州、五粮液和通策医疗,大家看完是不是感觉是不是搞错了!中小盘基金重仓的竟然都是超级大市值品种!不过,一只近500亿规模的基金它不买大市值股票还买什么呢?假如说一只小盘股总市值20亿,5%的举牌线只能买1亿元,那么易方达中小盘混合基金要买500个小盘股才行,这种操作可行吗?另外,如果基金想要全面出货,肯定要把小市值股票砸跌停,这样的话他们也很难全身而退。

3、交易所监控越来越严,小盘股拉升很容易被认定为异常行为。前期庄股断崖式跳水的不少,大家可以回顾一下,这些股票绝大多数都是小市值品种。监管越来越严,没有人接盘,即便拉高了也无法顺利出货,最后只能崩盘。如果基金参与这样的股票,每笔单子都在监控之下,最后也不会有太好的结果。水至清则无鱼,因此大资金不太愿意参与小市值品种。

4、小市值品种不适合连续加仓,新基金无法为老基金抬轿。刚才讲了,基金规模越来越大,新基金越发越多,他们喜欢给自己的老基金抬轿。而如果老基金买的都是小市值品种,因为市值太小,已经接近举牌线,一加仓就超限,所以也无法为自己抬轿。这也是基金不喜欢小市值品种的原因。

根据最新公募基金资金头寸测算报告显示,近期公募基金最大可动用买入A股股票的资金超过10000亿元。新基金发行依然火爆,规模超百亿的基金越来越多。2019年以来,成立新基金合计募集规模超4.8万亿,其中权益基金成为主力军。在权益类基金赚钱效应下,近年来权益类基金进入发展的快车道,百亿基金“单日售罄”的现象频频出现,单日千亿资金抢购的现象也越来越多。基于上面的原因,他们重点建仓方向依然是大市值品种。当然小市值品种也不是完全没有机会,因为市场上还有私募、券商和小规模基金,他们也会选择优质的小市值品种。不过,注册制后小股票越发越多,优质小市值公司占比很低,选股难度越来越大,一旦选错,试错成本较高,因此目前已经不是主流。

近期抱团开始集体回落,但其中也是泥沙俱下,真正的优质成长股未来依然是抱团的首选。但已经透支未来潜力的抱团股将从此一蹶不振。机构会重新寻找其他优质品种抱团取暖,小市值的肯定装不下大机构,因此未来大市值龙头品种依然会享受相对溢价。但这次抱团股大跌也告诉我们什么叫做“过犹不及”,大树不可能涨到天上去,我们自己心里要有杆秤,绝不能被人忽悠去高位接盘。

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